[경제] 포르투갈과 에스파냐 - 자본주의의 시작

안녕하세요. 모든 노트입니다. 흔히 대항해시대하면 포르투갈과 에스파냐를 떠올리게 됩니다. 지리경제학 측면에서 보면 대항해시대의 포르투갈과 에스파냐는 자본주의의 시발점이라고 할 수 있습니다. 상업 자본주의를 태동시킨 두 국가가 어떻게 대항해시대를 거쳐서 상업 자본주의를 태동시켰는지 확인해보도록 하겠습니다. 1. 경제지리학과 경제학 경제학은 경제의 보편 법칙을 발견하는 것을 지향한다. 경제지리학은 지리에 따라 영향을 받는 경제학 분야이다. 입지 조건이 바뀌면 인문 사회 현상도 바뀐다. 2. 자본주의의 중요 요소 무역 인류는 아주 오래전부터 장거리 무역을 해 왔다. 대표적인 예가 실크로드(Silk Road, 기원전 2세기~서기 15세기 중반 사용된 유라시아 무역망) 자본주의에서 무역이 중요하기는 하지만 무역이 곧 자본주의는 아니다. 3. 자본주의 경제 요소 사유재산의 자유 보장 자본 재생산, 재축적 매커니즘 확립 4. 자본주의의 시초 서구식 자본주의가 온전한 자본주의이다. 자본주의 발전단계는 신항로 개척 → 상업 자본주의 형성 → 온전한 자본주의 형성의 단계를 거친다. 신항로의 개척이 자본주의의 시초가 된 이유 팍스 몽골리아 시대에는 무역이 활성화되어 유럽인도 비단, 향신료 등 사치품을 즐기게 되었다. 몽골 제국 쇠퇴후 오스만 제국이 부상했으나 유라시아를 완전히 지배하지는 못했다. 오스만 제국이 부상하면서 동양으로 가는 육로가 막히게 되었다. 오스만 제국은 실크로드를 통해 수출되는 상품에 과도한 세금을 매겼다. 오스만 제국을 우회하는 아시아로의 무역 루트 개발이 필요해졌다. 유럽의 서쪽 끝 이베리아 반도에서 정반대의 지리적 변화가 발생하였다. 즉 레콘키스타(이베리아 반도에서 기독교 왕국들이 이슬람 세력을 축출하고 영토를 회복하는 과정)가 발생하였다. 포르투갈과 스페인이 이슬람을 축출한 후 군인들의 보상 문제가 발생하였다. 포르투갈과 스페인이 군인들 보상 문제를 해결하기 위해 유럽 진출을 꾀하기에는 프랑스, 이탈리아와 같은 강대국이 가로막고 있었다. ...
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[투자] 지키는 투자의 중요성

 안녕하세요. everylecturenote입니다.
 이글은 박소연 애널리스트의 강연 '지키는 것도 투자다'를 기반으로 작성되었습니다. 강연의 주요 내용은 투자에 있어서 시장의 흐름을 읽는 안목, 변화하는 1등 기업의 특성, 그리고 지키는 투자의 중요성을 강조하며 장기 투자가 항상 정답은 아닐 수 있다는 점을 주장합니다.


1. 시장의 흐름과 투자 기회

 1.1. 닷컴 버블과 IT 버블 붕괴

 강연자는 기자 시절의 경험을 통해 닷컴 버블 당시 IT 기업과 벤처 기업 주식의 광풍, 그리고 이후 2001년을 기점으로 발생한 IT 버블 붕괴로 인한 투자자들의 손실을 설명한다. 이는 시장의 과열과 붕괴가 가져올 수 있는 위험을 보여준다.

 1.2. 지나간 것에 대한 미련

 강연자는 IT 버블 붕괴 후에도 많은 사람들이 미련을 버리지 못하고 IT 버블이 꺼졌다는 것을 인정하지 못한 시절이 있었음을 지적하였다. 이는 투자자들이 과거의 성공에 갇혀 새로운 기회를 놓칠 수 있음을 의미한다.


 1.3. 새로운 기회의 부상 (중국발 투자 버블 및 BRICs) 

 IT 버블이 꺼진 후 중국이 세계 무역 기구인 WTO에 가입을 하면서 중국발 투자 버블이 태동했다. 이는 새로운 시장과 기회가 끊임없이 나타남을 시사한다. 2003년부터 2007년까지 중국발 투자 붐으로 코스피가 4배 상승한 사례는 시장의 트렌드를 읽는 것이 중요함을 보여준다. BRICs(브라질, 러시아, 인도, 중국)는 신흥국으로 2000년대 세계 경제를 이끌었다.

 1.4. 산업 사이클의 중요성

 모든 산업에는 사이클이 존재하며, 상승기나 하강기가 지속되는 산업은 없고, 적어도 한 번은 사이클이 돌아온다. 다만 산업별 사이클의 주기가 다르며, 사이클의 정점에 진입하는 투자를 경계해야 한다. 일반적으로 산업별 사이클은 다음과 같다. 선박(15~25년), 자동차(7~10년), IT 기기(2~3년)


2. '1등 기업'의 변화와 장기투자의 재해석

 2.1. 변화하는 1등 기업

 1900년대부터 2022년까지 미국 S&P 500 시가총액 1위 기업 목록을 보면, 시대의 흐름에 따라 1등 기업이 계속해서 변화해왔음을 알 수 있다. (US 스틸, AT&T, 제너럴 일렉트릭, GM, IBM, 마이크로소프트, 엑손 모빌 등)
 이는 투자의 핵심이 세상의 흐름을 읽는 것이며, 1등을 하기보다 유지하는 것이 더 어렵다는 것을 보여준다.

 2.2. 장기 투자가 항상 정답은 아니다

 1등 기업이 끊임없이 변하기 때문에, 많은 전문가가 주장하는 "1등주에 장기투자하는 것이 정답이다"라는 조언에 의문이 생길 수 밖에 없다. 


3. 지키는 투자의 중요성

 3.1. 기관 투자자와 개인 투자자의 차이

  3.1.1. 기관 투자자

 펀드를 운용하는 기관은 주식 편입 비율을 일정 수준 이하로 낮추는 것이 불가능하여, 약세장에서도 완전히 시장을 떠날 수 없다.

  3.1.2. 개인 투자자

 주식 시장이 약세장에 들어갈 경우 개인 투자자는 기관 투자자보다 더 많은 옵션을 가지고 유연하게 대처가 가능하다.


 3.2. 생존의 중요성

 전업 투자자들은 생존을 가장 중요하게 여긴다. 따라서 개인 투자자는 "지켜야지 다음 기회가 온다. 수익을 덜 보더라도 시장에서 살아남는 것이 가장 중요하다. 작은 수익에 만족할 줄 알아야 오래 갈 수 있다."는 철학을 가질 필요가 있다.

 3.3. 워런 버핏의 'Few Big Bets'

 모니시 파브라이는 워런 버핏과 찰리 멍거의 성공 비결을 "Few Big Bets"(적지만 큰 베팅)로 요약한다. 즉, 버핏은 투자 인생에서 다섯 번의 큰 베팅을 성공적으로 했기 때문에 지금의 큰 부를 이루었다는 것이다. 이는 잦은 매매보다는 신중하고 큰 기회를 기다리는 '지키는 투자'의 중요성을 뒷받침한다.

4. 결론

 요약하면 지키는 것도 투자다. 왜냐하면 기회가 찾아왔을 때 그 기회를 잡을 수 있기 때문이다. 지키는 투자를 위해서는 리스크 관리와 심리적인 통제가 중요하며, 단기적인 수익보다는 시장에서 살아남는 것의 가치가 중요하다.


[참고영상]

"지키는 것도 투자다", EBS, 2024년 8월 2일


강사: 박소연(애널리스트)

  • 신영증권 리서치센터 투자전략 담당 이사
  • 수상
    • 2016년 서울경제 올해의 애널리스트 수상
    • 2021년 매일경제 증권대상
  • 저서
    • 딸아, 돈 공부 절대 미루지 마라(2023)

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